2022年山东农商行笔试复习资料：金融衍生品市场

　　金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具(股票、债券、存单、货币等)派生出来的金融工具，其价值依赖于基础标的资产。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。

　　(一)期货合约

　　期货合约是指交易双方在固定场所以公开竞价的方式成交的，约定在未来某一日期以确定的价格买卖标准数量的某种标的资产的合约。可分为商品期货和金融期货，商品期货合约有贵金属期货合约，粮食期货合约，石油期货合约等，金融期货合约包括利率期货合约、股票指数期货合约及货币期货合约等。

　　1.期货合约的特征

　　(1)是标准化的合约：合约的规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，合约价格是期货合约的唯一变量;

　　(2)期货合约均在交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算;

　　(3)可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸(即平仓);

　　(4)逐日盯市，期货交易是每天进行结算的，而不是到期一次性进行的，买卖双方都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。

　　2.期货市场的功能

　　套期保值、价格发现。

　　(二)期权合约

　　期权合约是一种赋予期权合约持有者在某一未来日期或在这日期之前按议定的价格买卖某种金融工具的权利的合约。买方损失有限(期权费)，收益无限大;卖方收益有限(期权费)，损失无限。

　　1.根据买方对标的物的权利不同：

　　看涨期权(买权)：赋予期权持有者购买标的资产权利的合约;

　　看跌期权(卖权)：赋予期权持有者出售标的资产权利的合约。

　　2.根据交割日的规定不同：

　　欧式期权：必须在到期日当天选择是否交割;

　　美式期权：可以在到期日前任何一天选择是否交割。

　　3.根据期权合约标的资产的不同：

　　利率期权、外汇期权、股价指数期权等。